<u>**מהו מסלול הגיוס המומלץ לסטארטאפ חדש?מאמר מאת: גלעד פדרמן, מייסד ומנכ"ל Noviopus **</u> בכל שבוע מתפרסמות בתקשורת ידיעות על אקזיטים נוצצים – מאות מיליונים או מיליארדים, בדרך כלל בזכות קרנות הון סיכון עם כיסים עמוקים. נדמה שכל יזם חולם מהיום הראשון על אותו "אקזיט חלומי". אבל האמת היא שלא כל סטארטאפ נולד בשביל מכירה מהירה. יש חברות שמכוונות לדרך אחרת: צמיחה מבוקרת, רווחיות שוטפת ושימור שליטה מלאה.

כך למשל בחרנו ב־Noviopus: כבר בסבב הראשון ויתרנו על קרנות הון סיכון ופנינו למשקיעים פרטיים – אפילו בהיקפים קטנים. מאחורי הבחירה הזו עומד היגיון ברור:

**שליטה או אקזיט מהיר ** קרנות הון סיכון אינן רק כסף. הן מביאות עמן גם תנאים, שליטה והשפעה מכרעת על כיווני החברה. המשמעות היא לחץ לאקזיט מהיר ומימוש רווחים, גם אם ליזמים יש חזון אחר. לעומת זאת, משקיעים קטנים אינם דוחפים בהכרח ל"מכירה כאן ועכשיו". הם מאפשרים לחברה להתפתח בקצב שלה, לשמור על עצמאות – ובעיקר, להשאיר את ההגה בידיים של היזמים.

**למה דווקא משקיעים קטנים ייהנו? ** בניגוד לדימוי הרווח, דווקא המשקיע הקטן יוכל ליהנות מהשקעה בסטארטאפ:

• תשואה מתמשכת – בחברות מבוססות שירות צפויות הכנסות כבר מהשלבים הראשונים, והמשקיעים ייהנו בעתיד מדיבידנדים ותזרים שנתי.- כניסה לשוק סגור – בעבר רק קרנות וגופים מוסדיים יכלו להשתתף בחגיגה. היום, ההזדמנות פתוחה גם למשקיע הקטן.- פוטנציאל רווח עצום – השקעה של עשרות או מאות אלפי שקלים עשויה להפוך, במקרה של הצלחה, להחזר בסדרי גודל אחרים.- הטבות מס – בישראל קיימות הקלות משמעותיות למשקיעים בסטארטאפים, שממתיקות את הסיכון.

**למה עכשיו? ** שוק ההון־סיכון העולמי מתמודד עם האטה וחוסר ודאות, והקרנות הגדולות זהירות מתמיד. בדיוק בתקופה כזו נפתחת דלת למשקיעים פרטיים להיכנס מוקדם – במחיר נמוך יחסית – לחברות עם טכנולוגיה פורצת דרך. זהו חלון הזדמנויות נדיר שמאפשר למשקיע קטן להיות "בפנים" לפני שהשווי מזנק.

**Noviopus כדוגמה ** המודל שלנו ב־Noviopus מבוסס על קהל גדול של עסקים – קטנים, בינוניים וזעירים – אשר רוכשים שירות במחיר מותאם לכל עסק. זה יאפשר לנו להכניס הכנסות שוטפות כבר מהשלבים הראשונים, מבלי להמתין לשותף תאגידי ענק. המשקיעים הקטנים שייכנסו היום צפויים ליהנות מהכנסות עתידיות ותשואה מתמשכת, בזמן שהחברה בונה יסודות איתנים לצמיחה ארוכת טווח.

**סיכום ** לפני סבב הגיוס הראשון אין סיבה "לרוץ אחרי העדר" ולפנות אוטומטית למשקיעים הגדולים. עבור חברות שהליבה העסקית שלהן מבוססת על שירות, ניתן בהחלט לשקול השקעות קטנות ורבות יותר – באופן איטי וסבלני – תוך שמירה על השליטה בידי הבעלים. גישה זו בונה יסודות איתנים לחברה ותומכת בתכנון ארוך טווח, שמוביל בסופו של דבר לצמיחה ולהצלחה בשורת הרווח.לאחר סבב הגיוס הראשון, פתיחת הדלת לקרנות יכולה להביא סכומים גבוהים יותר ולדחוף את החברה קדימה. בשלב זה, ההחלטה מתקבלת מעמדת כוח, שמבטיחה שמירה על האינטרסים של בעלי החברה ותומכת באסטרטגיה שלהם. הפנייה לקרנות תהיה חכמה במיוחד כאשר השווי של החברה כבר גבוה ומבוסס, אך גם במקרים יוצאי דופן, כמו בדוגמת הביטקוין, חשוב לשמור על שליטה מלאה.